太欣新材料科技4月行业动态报告：Q2猪价或趋势向好关注养殖产业链机会

　　核心观点：3月CPI同比+0.1%，猪肉价格小幅下行。24年3月我国CPI同比+0.1%，其中食品项同比-2.7%，食品中猪肉同比-2.4%；CPI环比-1.0%，其中食品项环比-3.2%，食品中猪肉环比-6.7%。24年3月我国农产品进口金额167.70亿美元，同比-17.23%，出口金额为82.

　　3月CPI同比+0.1%，猪肉价格小幅下行。24年3月我国CPI同比+0.1%，其中食品项同比-2.7%，食品中猪肉同比-2.4%；CPI环比-1.0%，其中食品项环比-3.2%，食品中猪肉环比-6.7%。24年3月我国农产品进口金额167.70亿美元，同比-17.23%，出口金额为82.59亿美元，同比-7.76%，贸易逆差85.12亿美元，同比-24.73%

　　4月自繁自养亏损收窄，关注南方降雨潜在影响。根据博亚和讯，4月以来猪价小幅震荡下跌，4月26日为14.94元/kg，较4月1日-2.5%；4月自繁自养亏损36元/头，外购仔猪养殖盈利107元/头。24年3月末我国能繁母猪存栏量3992万头，季度环比-3.6%，季度同比-7.3%，已连续5个季度回调。从供给端角度看，根据涌益数据推测24年3月出现肥猪供应拐点，24Q2供应量呈现收缩态势，叠加考虑二次育肥情绪及南方降雨带来的潜在疫情影响，24Q2猪价或呈现趋势上行态势。我们建议关注成本控制行业领先/持续向好、资金面相对健康、估值合理的猪企。

　　3月白鸡祖代更新13.88万套，4月苗价呈下行趋势。24年1-3月祖代更新28.97万套，其中进口占比38%，国产自繁占比62%。4月14日在产父母代鸡存栏2215万套，处历史高位区间，当前产能较充足。根据博亚和讯，4月山东烟台鸡苗价格呈下行趋势，自4月1日的3.7元/羽下滑至4月26日的3.3元/羽。随着上游祖代供给拐点逐步传导，静待下游毛鸡供给拐点到来。4月26日SW肉鸡养殖PB（LYR）为1.91倍，处于历史底部区间，可板块性关注。

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　　4月农业指数表现弱于沪深300。4月初至26日农林牧渔指数下跌1.57%，同期沪深300上涨1.32%。子行业中，饲料、养殖业、农产品加工表现居前，分别为+0.50%、-0.66%、-1.74%，而渔业（-15.17%）表现靠后。

　　投资建议：畜禽养殖链依旧为当前关注点，重点关注猪周期的低位布局机会，综合考虑行业亏损时长、能繁母猪去化幅度以及冬季疫病蔓延的现状，叠加考虑行业估值历史低位，重点关注成本控制领先及资金面良好的优质猪企，可关注牧原股份、温氏股份、天康生物。其次，黄羽鸡价格与猪价有一定相关性，同时考虑自身供给端低位水平，后续价格存上行可能，可关注立华股份。白羽鸡上游供给收缩，整体处于上行周期初期，可板块性关注。另外关注养殖链后周期板块，包括饲料龙头海大集团及专注水产料的粤海饲料；同时关注动物疫苗新品上市进程，关注疫苗优质企业普莱柯、中牧股份等。

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　　年初至今，石油化工行业收益率3.6%，表现弱于整个市场，较沪深300指数低1.4个百分点；排在109个二级子行业的第28位。预计近期油价或延续高位运行，建议关注低成本非石油路线核心资产、高股息油气开采标的。

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　　化工行业5月投资观点：2024年2月以来国际油价持续上涨，主要受到地缘政治局势扰动、OPEC+延长自愿限产时间至二季度末、供需基本面强劲等因素影响，2024年一季度布伦特原油均价81.8美元/桶，月末收于87.5美元/桶，创下年内新高。2024年一季度，我国GDP同比增长5.3%，环比增长1.6%；

　　近日，正丹股份股价继续大涨。近一个月公司股价累计上涨322.5%。位居4月A股涨幅榜首。

　　因城施策延续支持，房贷利率仍有望下行。会议强调坚持因城施策，压实地方政府、房企、金融机构责任，做好保交房，保障购房人合法权益，近期成都太欣新材料科技、天津等多地进一步优化限购等政策，预计后续更多核心城市限制性政策有望优化。同时会议提出，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，预计房贷利率仍有下行空间，进一步降低购房者置业成本。

　　运营商和政策推动下， 国产算力板块景气度有望再上一个台阶，重申重视国产算力厂商份额提升。

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　　核心观点地产实质性利好政策发布，建材板块短期估值有支撑，中期需求有改善。行业供给侧出清逻辑更明确，消费建材市场已从前几年的增量市场快速转入存量市场，中小企业面临经营压力被迫出清，头部企业市占率提升更加容易。行业观点核心城市房地产政策持续优化。本周北京市住建委发布通知，2024年4月23日签订购房网签

　　为了深入贯彻落实中央金融工作会议精神和《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称新“国九条”），按照中国证监会统一部署，2024年4月30日太欣新材料科技，上交所正式发布了《股票发行上市审核规则》等9项配套业务规则。上交所相关负责人就规则制定修订的情况回答了记者的提问。

　　航宇科技(688239)事件2024年4月29日，公司发布23年年报及24年一季报，公司23年实现营收21.0亿（同比+44.7%），实现归母1.9亿（同比+1.2%），剔除股份支付费用影响后，实现归母2.6亿（同比+16.5%），其中23年四季度实现营收3.9亿（同比-15.3%），实现归母0.2